【失われた10年】　今こそ リベンジ！復活の日本経済

基本的に名証への投資はしない主義でした。

理由は簡単で流動性の問題もありますが、それはたいしたことではなく

一番の理由はマーケットスピードで名証は対応していないから。それだけです。


正直、この会社に関しては、あまり調べずにPER評価されてないな〜

取り合えず買っとくか〜のレベルで少し買ったのが、この春先。

こんな不人気業種のマイナー銘柄なんていつでも買い揃えることはできるだろうと

たかくくってましたが・・・・

最近の値動きありねえ〜・・・（涙



なんかカンブリア宮殿にも出演するらしいのですが、もう買い増し無理っぽです。。

私のＰＦの中で唯一、会社への投資ではなく人への投資です。



冨安徳久という男の粋に感じました。当然ちまちました売買はしませんよ。

投資です。

ライバル会社の【ぐるなび】という会社を簡単に見ておきましょう。

この会社は四季報をぱらぱらめくっていて引っかかった会社です。


【ぐるなび】は飲食店情報をネットで提供することを収益の柱にしている会社で

09年03月期の数字は

売上：200億円　　　営業利益：39億円

と3年前と比べると

売上2.3倍　　　営業利益2.8倍


と急成長している会社でＰＥＲも27倍と投資家の期待も高い会社です。

飲食店情報ということで調べると

Ｈ２１年３月末での掲載総店舗数は約50万店、うち有料の加盟店舗数　

47,893店、この内訳が販促正会員：14,256店、それ以外のビギナー店
33,637店という状況です。

ざっくり言うと、この店舗が売上200億、営業利益39億の命綱というこ
とになりますかな。


ここで【カカクコム】の全体数字を見直すと

09年03月期の数字は

売上：97億円　　　営業利益：39億円

ぉ！営業利益は一緒だ。

売上半分しかないけどねｗ


で、カカクコムが【ぐるなび】と同じようなものを立ち上げたのが

食べログなんですよ。


トップページの上段に店舗数がありますが、既に【ぐるなび】に肩を
並べる約50万店舗の登録があります。ちなみに3月末時点では37万店。


今までは食べログの収益源は、バナー広告のみだったので大して利益が
出ていなかったのですが、今期から少しは利益貰いますか

のアクション開始です。

【ぐるなび】だけに美味しい思いはさせませんよ、といったところか。

どのように収益に貢献させていくか大注目です。

ちなみにコンテンツ自体は、私個人的な使用感では【ぐるなび】を既に
超えていると思うのですが。

ま、見比べてくださいな。

ここが化けたら今のPERが正当化されると思います。というか安いと思った
次第なんです。

ここは消費者が勝手に書き込みしてくれる内容に非常に高い価値が
ある思います。

現在の商品は、例えば家電商品を見渡せば分かると思いますが、

多品種短命の商品ばかりで30秒のテレビスポットなどなどで
消費者側が理解することは不可能。。

と、誰かが毎回毎回言っているせりふだ。

そうそう、テー・オー・ダブリューの秋本シャチョーだｗ


そんな消費者が購入前に調べるのにたどり着くのがカカクコムの
クチコミ情報♪

現在は以前のＰＣによるものだけでなく携帯での閲覧も可能に
なっております。


その携帯などのモバイル端末での市場ですが大和総研の資料によると


2009年5月のWebアクセス数は、1人1日当り平均で80ペ−ジビュ−。
5年前に比べて8倍に急拡大。

この流れにのってモバイル広告市場も順調な拡大を遂げており、
外部環境は良好。

2008年のモバイル広告市場は913億円で、前年比47％増加した。
それでも、国内の広告市場に占めるモバイル広告の割合は1％に
過ぎない。

まだ1％しか市場はない。ここを無視するのも非効率ではないかと
いうのがネット関連株であるカカクコムに注目する2番目の理由。

09年3月のカカクコムのＰＣでの利用者数は約3,300万人。
いっぽう同月のモバイルは131万人と、まだまだいけますか？


たぶん、続く。。

全体的に感じたことは、当面は業績の伸びは期待できないと感じました。

今までは高い収益の伸びが個人投資家への高い人気を誘っていた感があり
ましたが、当面は前期の数字を越えるのは難しいのではないだろうか。

おっさん自身も、

そうはいっても営業利益率10％ありますから

みたいなことを言ってましたが、10％だったらココにこだわる必要があるのか？


確かに財務はしっかりしているし、会社の方針も大変気に入っていますが、

PBRベースに考えたほうが良いかもしれないと感じました。

現状PBRは1.88倍ですので手出し無用か。


おっさんも年には勝てんしな。

あと10歳以上若かったら、当面の数字は無視して山田のおっさんに投資しても
良いのだけど、当面様子見でいきますか。

説明会みていて、まだまだ個人投資家の期待＆注目の高さは感じました。

それが、更に私の場合はネガティブな要因として捕らえてしまいますが。

清い！


多分ですが、明日が本決算権利付き最終日であることを考えると、

本日下方修正を出して、後は株主の皆さん明日の権利を取るかどうか

ご自身でお決めくださいのスタンスではないかと思う。


最悪なのが明日の発表。これをするようなら信頼度ゼロです。

今日を逃せば7月に入ってからになるのですが、

「おおかた確定次第速やかに発表」と秋本専務が言っていた通りにきました。


嬉しいですね。


継続ホールド決定です。

終値株価605円は下方修正値の予想PERで8.7倍。

割安感は一時ほどないにしても決して割高感はないと思いますね。

配当に関しては特に減配すると書いていないので多分下期16円のままでしょう。

利回りも良し。


なによりも秋本専務（7月より秋本社長）の誠実さが◎です。


前期の東京モーターショー分が今期は無いことを考えれば下方修正したとはいえ

この逆風の中で立派な数字だと思えるんですがね。

装着のマウントは製品の一部を流用するのかよ。。

これにはガッカリ。休みはバイクに、仕事の時には営業の車に移し替えと思って、簡単に
装着可能なタイプにしたのに、追加で何か買ってこないと・・・

さっそくゴリラ本体に付属しているキットからパーツを持ってくる。

これが、その部品。



丸い部分のカバーを外してネジを通す穴を出す。

ここにA-16を装着です。あーネジもゴリラ用を流用です・・・。





購入を検討している人のために取り扱い説明書をアップしとく。



B-4

これは質感が非常に高いですな。納得の一品です。



最後にC-14

と思ったら写真撮るの忘れました・・・。


1インチ用を購入しましたが、これまた質感は高いです、後の写真で確認してください。



バイクに付けた状態がこれです。



違うアングルから。



GILERAの文字が生き残りましたｗ


最後に運転するときのポジションから撮影。

しっかりとスピードメーター関係は確認できるので良い位置関係ではないでしょうか。


FUOCO500ieにナビ装着を考えている人は、カネバンキットいらないかもしれませんよ。

上記パーツ金額計が14,070円ですが、カネバンのエクステンションマウントだけで
16,800円ですからね。

ただいま欠品中でなければ私も購入していましたが幸いでした。


購入時に色々迷って、他の方のBLOGを非常に参考にさせて貰いましたが、なかなか
ヒットせず。。

今後、ゴリラナビを購入する方の参考になればと、検索ヒットを期待してます。

オートバイにカーナビを装着ですので不備があっても私は一切関知しませんので
宜しく。

株価のほうは先週木曜日の引け後に出て金曜日は、ほぼ変わらず、そして本日
4％強の下げ！

織り込み済みというか、今期の計画数字からの予想PERは21.7倍ですから流石に
割安感はないということですか。

今月の数字がフロッグでなければ今期計画数字は見直す必要ありですが、実態
経済をもろ受けやすい会社の気がするので、まだまだ様子見中です。

それと、この会社ね〜少しは個人投資家を集めようとしなさいよ。

毎回毎回、ローカルエリアで説明会してますが、この辺は何を考えているのか？

なんだかな〜

奈良エリアの皆さん、すんません。あくまで東京と比べた場合ですのでご了承を。

　 期首予想　⇒　実績

売上　7,571　⇒　7,207
営業利益　666　⇒　599
純利益　381　⇒　335


おまけに下期初月の5月の月次は

既存店の店舗売上前年比が▲10％
全売上でみても前年比▲3％

タイヤは売れるけど、アルミホィールは売れない。
装飾品にはお金が回らなくなってきているといことだろう。

以前なら株価水準関係なしに投げられていたと思うが、明けた今日の株価は織り込み
済みの感じですかな。

前日比変わらずの308円。

以前のように全店舗の売上状況が開示してあれば分析しやすいのですが、現状では
よく分かりません。よって完売済みです。

ま、それは良いとして、今回話を聞いて


下方修正は、ほぼ100％間違いなしですね。


内規５％ルールと前回書きましたが、正確には

売上５％
経常利益、純利益10％

のようです。これは説明会の中で言っていました。


下方修正が100％間違いなしになった理由は豚インフルエンザの影響による
イベントのキャンセルが数件でていること。

最終的には（これは私の妄想ですが）10件強位は発生するのではないでしょうか。


この豚インフルの件は、こっそり聞きたかったのですが、専務自身が現在の
状況として質問に答える形ではなく、自ら正直に言っておりました。


この豚インフルは、終息しそうな感じですので、取り合えず一過性のもとして
あとは企業の広宣伝費、とりわけ4マス媒体は当然今後も駄目として、
セールスプロモーションへの予算編成はどうなるのか？

この会社は、業界の完全な勝ち組なので実態以上に売り込まれた時は、買いの
チャンスだとは思っていますが、マーケットの織り込み具合も不明だし、株価も
そこそこ持ち直してきましたし、短期的に見ると正直難しいですね。


私は、持ち株が多いので多少の出し入れはしておりますがね。


ま〜それと、ちょっとガッカリだったのは次の資料。



この資料は以前から毎月実施している説明会でも出てくる資料なのですが、
パワーポイントのみで配布資料には出てこない資料。

なぜに、この場で？　良く分かりません。

普段の説明会でも間引きせずに資料に入れといてくれ！


全般的には、秋本専務の話は何度も聞いているので、ここには書きませんが
ニュアンス的な面で良い仕入れが出来ましたよ。